91丨亚洲丨高潮

二是上市公司子公司符合上市标准，尤其是大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司，更易得到市场认同和追捧。这其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者挂牌新三板（含已摘牌）的，这一类公司具有股改已完成、财务数据完整等前期优势，易及早被投资者关注。

猫头鹰研究院调研纪要：黎海威，基本面量化投资该怎么做？矫健：请问，你们基本面量化模型的构建方法论是什么？黎海威：我从2004年开始进行量化投资的，前面几年主要关注于亚太市场，特别是中国相关的海外市场。对A股的研究是2007年开始的。2012年回国以后进一步进行研发并进行了A股的实际投资。在实践过程中，A股这么多年发生了很多变化，但大部分时候我们依赖的是成长和价值风格两条主线，这个框架长期没有动。而在其他新兴市场，比如韩国和拉美等市场里面，我们发现成长边际上稍微强于价值。当然，随着市场的演变，我们在这个基础上逐渐纳入了其他基本面和非基本面的策略，力争能够让alpha的来源更加多样化。

在这些新领域研发创新的结果是盖茨现在成了“厕所革命”的代言人。为了解决全球性的安全卫生问题，盖茨在过去的7年投入两亿多美元开发新一代厕所系统，解决了厕所卫生中的难题，让粪便管理更容易、成本更低，而且新型厕所自成一体，能杀死病原体，又有内置的微型处理器。

量化就是要找寻一个平衡，不是所有事情用一个因子解决掉。有的因子就是榔头，有些就是剪刀，术业有专攻，核心是在不同的时候将它们组合起来。处理信息的核心是将投资的逻辑梳理成清晰的链条，从基本面变化分析到股价预测，尽可能形成成熟稳定的预测，而不是反过来验证（由股价到基本面）。信息当中当然有噪音，因此信息需要打散、合成，从而找到什么是真正有用的信息，把噪音去处理掉。最理想的情况是，形成噪音低并且有用的预测。

公开简历显示，从1977年开始，17岁的云光中即在土默特左旗（以下简称“土左旗”）公安系统工作，24岁成为当地副检察长，30岁成为检察长，直到1997年从副旗长职位上离开，他在故乡待了20年。荣三军也来自土左旗，二人最晚在上世纪80年代即已认识。天眼查显示，荣三军的荣泰汽车修理厂，在土左旗也注册有企业。经营者向《等深线》记者证实，该企业目前仍由荣三军实际控制。此外，荣三军及妻子石文君还曾入股一些纺织、会务公司。

徽商银行本次重启回“A”之旅，彼时曾经与之矛盾重重的大股东也已经抽身离去，徽商银行的A股IPO之路能否一帆风顺？前述当地不具姓名的金融业人士认为：“虽然没有了与股东的矛盾，但徽商银行A股上市之路仍然曲折艰难。”记者注意到，今年7月8日，蚌埠银保监分局对徽商银行蚌埠分行、蚌埠怀远支行、蚌埠科技支行相关责任人开出5张罚单，主要违规违法事实均为“存在贷款发放后未采取有效手段持续监测借款人账户进出情况，未及时发现借款人未按约定用途使用贷款”。