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所谓加计扣除，是指按照税法规定，在实际发生数额的基础上，再加成一定比例，作为计算应纳税所得额时的扣除数额的一种税收优惠措施。企业所得税是以利润为基数计算的，而利润=收入-支出。比如某企业收入是x亿元，原本研发费用支出为1亿元，按照现在的标准是75%加计扣除，即1.75亿元，相当于需要纳税的基数减少了7500万元，然后再按高科技企业15%的所得税税率计算，7500万元乘以15%，即1125万元。

但经济也有亮点：制造业改善，且供需相对平衡。1-6月制造业投资累计同比回升至6.8%。我们认为，今年以来制造业投资的回升主要在于：1）2016-2017年托底带来的信用扩张中，制造业并非加杠杆主体，而是在供给侧改革下持续进行着产能的调整和产业的整合。2）供给侧改革带来的供需关系改善使得产能利用率回升。高频来看，6月季调后产销率仍在高位，意味着供需仍相对平衡。

2019年整体经济就是“不好不坏”，只是由于一些因素出现扰动和脉冲，整体而言经济不存在失速风险。在经济不存在失速风险的情况下，货币政策基调依然是“不松不紧”在7月12日上半年金融统计数据新闻发布会上，央行官员表示，货币政策“以我为主”。从上半年经济和金融数据看，社融拐点依然成立，6月经济数据又再次证伪经济失速下行风险，货币宽松加码的必要性非常低，“以我为主”的货币政策没有必要跟随美联储降息，目前市场一致性预期“宽货币加码”或存在重大误判。

下周五挂牌的天保能源（新上市编号：01671），市传暂超购约1，593倍，冻资约118亿元；超过希玛眼科（03309）的1，568倍，有望问鼎今年第6只“千倍股”。责任编辑：马婕中国证券报记者 杨洁华电能源5月18日晚公告，公司收到上交所对公司2017年年报事后审核问询函。交易所一方面关注了华电能源2017年净利润亏损数额较大的原因，一方面问询公司是否存在大额计提减值准备进行“大洗澡”的情况。

内地居民通过网络电话或者在线投注的方式参与到境外的赌局当中，且赌资可以通过内地银行转账的方式以人民币进行结算，足以认定是赌博犯罪的危害结果发生在我国境内，中国司法机关拥有相应的管辖权。然而问题是，中国刑法虽然拥有一定管辖权，实际上难于落实。一方面，刑事案件的管辖权属于国家主权的重要组成部分，各个国家一般均不允许别国的刑事司法人员进入本国领域内进行调查取证和缉拿犯罪嫌疑人；另一方面，由于利益因素的影响，各个国家对赌博行为的认识与法律规定等有很大差异，对赌博、开设赌场等行为进行打击、治理的主观意愿也不相同。

供需关系支撑景气度一方面是突飞猛进的业绩，另一方面则是二级市场的连续下跌，这使得水泥股与钢铁，以及部分化工子行业一样，出现估值“洼地”。以华新水泥为例，一季度净利润为5.34亿元，二季度预计可实现14.94亿元，按此折算的年化利润为50.16亿元，每股收益则为3.35元。即便以经过前期上涨后的7月12日收盘价计算，2018年度PE也未超过5倍。